港交所将研究24小时交易机制，A股要不要延长交易时间？

时间：2025年08月21日 08:29:13 中财网

　　在牛市到来的时候，投资者总希望延长股市交易时间，但在熊市运行周期中，投资者却希望股市交易时间越短越好。

　　从目前全球股市的交易时间来看，不同地区的股票市场交易时间有所不同。

　　例如，美股市场的交易时间包括了盘前、盘中、盘后以及夜盘交易。如果只算盘中交易时间，美股市场的交易时间为六个半小时。算上盘前、盘后以及夜盘的时间，交易时间却超过了20小时。然而，在夜盘交易时间段里，美股市场仅有部分上市公司支持夜盘交易，夜盘交易并未实现全覆盖。

　　根据公开资料显示，纳斯达克将会在2026年下半年实施每周5天24小时的交易机制，24小时交易机制可能会逐渐推向全球主要股票市场。

　　与美股市场相比，亚洲市场的交易时间却相对单一。

　　以日本股市为例，全天的交易时间为6小时。以港股市场为例，全天交易时间为五个半小时。再以A股市场为例，沪深市场的全天交易时间为4小时。

　　我们再看看欧洲主要股票市场的交易时间，其中，伦敦证交所的全天交易时间为八个半小时。法兰克福证交所的交易时间为八个半小时等。

　　通过上述数据的对比，在全球主要股票市场中，只有少数市场采取盘前盘后以及夜盘交易的方式。从盘中交易时间来看，盘中平均交易时间为六个半小时，少数市场的交易时间为八个半小时。A股市场也是全球主要股票市场中交易时间最少的市场之一。

　　随着纳斯达克即将实施每周5天24小时交易机制，港交所也开始研究24小时的交易机制。一旦港股市场也大幅延长交易时间，那么对A股市场来说，未来延长交易时间的概率也会进一步提升。

　　根据A股市场的交易规则，主要交易时间是上午9时30分至11时30分，下午1时至3时，一共4小时。然而，在港股市场中，持续交易时间段为上午9时30分至中午12时，下午1时至4时。

　　与港股市场相比，A股市场在持续交易时间段里，较港股市场少了一个半小时。从资金套利的角度考虑，可以借助交易时间的不对称进行跨市场套利。例如，当某个交易日的下午3时05分，政策面发布了重要消息，资金可以在港股市场进行炒作，A股市场因为提前结束交易，只能够等到次日才能够对该消息进行反应。

　　因此，从A股市场的角度考虑，首先要考虑与港股市场的持续交易时间完全接轨。也就是说，A股市场的交易时间至少要延长一个半小时。

　　延长股票市场的交易时间，从整体上分析，利大于弊。

　　从有利的角度考虑，通过延长股市交易时间，可以提升股票市场的交易量，提升股票市场的流动性。同时，通过延长股市交易时间，可以尽可能减少信息披露不对称的风险，一旦市场出现突发消息，也可以在交易时间段里进行充分展示，从一定程度上减少次日开盘后的抛售压力。此外，延长交易时间，或与全球主要股票市场的交易时间进行同步，可以从最大程度上降低资金套利的风险，提升股票市场的持续稳定性。

　　从成熟股票市场的角度考虑，除了持续交易时间外，盘前盘后以及夜盘交易也需要逐渐完善，延长交易时间可能是未来全球主要股票市场的发展趋势。如果未来美股市场全面推进24小时交易机制，那么估计会深刻影响着全球主要的股票市场，全球主要股票市场同步延长交易时间的概率也会明显提升。