短期热度回暖 股市风险偏好抬升

时间：2026年06月23日 09:47:36 中财网

　　中财网讯：最新机构研报显示，尽管国内5月社零同比下滑0.6%，城镇固定资产投资和房地产开发投资均出现负增长，但央行通过完善短端利率调控、创设境外央行回购工具并将AI纳入第五套标准适用范围，维持了政策定力。数据显示，海外美联储继续按兵不动却释放鹰派信号，日本央行则加息25个基点，美国5月零售销售环比增长0.9%至三年新高，日本芯片出口同比激增62%。这些数据共同勾勒出全球利率分化与经济冷暖并存的格局。

　　
　　机构研报分析称，随着相关海峡封锁进入“或然性开放”阶段，市场风险偏好明显回升。美联储维持充足准备金却暂不行动，将首先放大海外流动性外溢效应，而全球央行中45%计划未来一年增持黄金的调研结果，进一步印证了避险与再配置并行的市场心态。研报认为，利率结构差异将成为短期核心驱动，国内可战术性做平收益率曲线，等待三季度战略性做陡的机会。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心在于“按兵不动”下的流动性预期变化。政策稳字当头叠加海外数据韧性，为A股提供了喘息窗口，尤其AI领域政策松绑和芯片出口亮眼数据，指向科技与出口链条的阶段性活跃。中财分析部认为，风险偏好抬升往往率先反映在估值弹性较大的板块，当前环境有利于资金寻找确定性强的主题方向，短期热度上升的逻辑正在逐步兑现。

　　
　　总体看，研报传递的信号是机会窗口正悄然开启。投资者可重点跟踪政策落地节奏与高频数据改善信号，把握流动性外溢可能带来的结构行情。