财政收入加速修复 股市政策拐点临近

时间：2026年06月23日 09:47:39 中财网

　　中财网讯：数据显示，1-5月全国一般公共预算收入达10.05万亿元，同比增长4%。其中5月单月收入同比增长6.6%，进度为近五年同期最快。最新机构研报显示，税收收入连续三个月保持较高增速，主要得益于价格回暖和企业盈利改善，证券交易印花税与个人所得税也因资本市场活跃维持较快增长。

　　
　　机构研报分析称，尽管四大主体税种增速有所回落，消费税由正转负，但整体收入端修复趋势明确。支出端则延续负增态势，5月同比下降1.6%，基建类支出降幅收窄，民生类支出小幅回暖，而农林水事务仍是主要拖累。政府性基金收入仍处深度负增长，土地出让收入降幅扩大至35.8%，但整体广义财政支出降幅已明显收窄。

　　
　　据最新机构研报分析，当前财政政策力度指数继续回落，支出进度偏慢，不过7月财政支出有望迎来回暖，三季度大概率出现政策拐点，7月底政治局会议或推动存量政策加速落地。这意味着内需疲弱局面有望得到改善，企业盈利预期将逐步抬升。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心在于收入修复为经济企稳提供了扎实基础，而即将出现的政策拐点将直接传导至资本市场。财政支出加快落地将带动基建和民生相关领域投资增加，提振上下游企业订单，进而改善上市公司业绩。资本市场活跃度提升本身也形成正反馈，有利于风险偏好回升和估值修复。

　　
　　中财分析部认为，投资者可重点关注政策落地节奏，一旦支出端明显加速，相关板块有望率先迎来机会。整体来看，财政数据传递的积极信号正为股市打开新的政策窗口，值得持续跟踪后续会议动态。