中央财政提速 三季度稳增长可期

时间：2026年06月23日 12:42:27 中财网

　　中财网讯：最新机构研报显示，5月中央财政支出明显加速，带动广义财政支出降幅收窄至-3.9%，呈现中央强、地方弱的格局。数据显示，中央预算内投资和超长期特别国债加速落地，科技领域支出增速大幅回升，债务付息增速也同步提升，基建相关分项在低基数下均有改善。

　　
　　机构研报分析称，当前经济仍面临供强需弱压力，社零增速转负、固定资产投资持续下滑，稳增长诉求显著增强。三季度财政和准财政有望重新提速，目前8000亿政策性金融工具尚未启动，预计将接续发力呵护内需。税收端，增值税和个人所得税保持较快增长，为财政提供支撑，尽管地产相关税收仍偏弱，但整体收入降幅已收窄。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是政策信号正从中央层面清晰释放，财政工具正聚焦科技、基建和民生领域，直接利好相关产业链的订单和现金流。历史上类似财政前置阶段，往往带动市场风险偏好回暖，尤其科技支出加速将为半导体、新能源、先进制造板块提供基本面催化，基建链条也有望迎来资金落地后的业绩改善。

　　
　　基本面来看，中央财政的率先发力正在弥补地方化债压力带来的支出缺口，为下半年经济增长提供重要托底。这种政策节奏的切换，预计将逐步传导至企业盈利预期，支撑A股估值修复。投资者可重点关注财政支出高增方向的配置机会，把握三季度政策落地窗口带来的结构性行情。