厄尔尼诺“天气牛” 农产品价格上涨确定

时间：2026年06月24日 09:48:04 中财网

　　中财网讯：最新机构研报显示，国家气候中心预计5月进入厄尔尼诺状态，夏秋季形成中等及以上强度事件，至少持续至2026年底。这将显著改变全球降水分布，东南亚、印度、澳大利亚面临干旱，巴西南部出现暴雨洪涝，中国则呈现“南涝北旱”格局。

　　
　　数据显示，棕榈油受影响最大，其减产效应滞后9-12个月，2027年产量冲击将真正显现。叠加印尼B50政策和低库存，一旦厄尔尼诺强度超预期，全球油脂价格中枢有望趋势性上移。白糖和橡胶历史价格弹性同样突出，大豆需关注阿根廷局部减产风险，而棉花因主产区干旱单产承压。

　　
　　机构研报分析称，本次厄尔尼诺与化肥短缺、低库存周期形成“供应紧缺+成本冲击”双重共振。全球化肥供给受限推高种植成本，抑制农户施肥意愿，进一步压低单产。农产品库存处于历史低位，供给弹性不足，价格向上空间被显著放大。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是供给端收缩已确定，价格上涨方向明确，幅度取决于厄尔尼诺真实强度。目前农产品估值仍处历史低位，形成明显洼地，天然吸引追求安全边际的资金介入。优先配置棕榈油、白糖、橡胶三大高弹性品种，大豆、棉花、小麦和玉米也存在阶段性轮动机会。2026年预期逐步发酵，2027年减产兑现，行情具备较强持续性。

　　
　　基本面来看，相关种植和加工企业盈利能力有望提升，板块估值修复空间打开，值得重点跟踪。整体而言，此轮“天气牛”提供的结构性机会清晰，且持续时间较长。