非银低配凸显反弹潜力 券保蓄势待发

时间：2026年06月24日 09:57:36 中财网

　　中财网讯：最新机构研报显示，非银金融板块一季度整体持仓占比下滑，券商降至0.52%，保险降至1.24%，均处于显著低配状态。数据显示，板块持股量环比减少超30%，公募基金因权益震荡和科创行情影响出现减配，个股如中信证券、华泰证券、中国平安等均被不同程度调仓。

　　
　　尽管短期持仓承压，但研报认为板块已具备较强修复基础。机构研报分析称，证券行业资金面压力已全面出清，科创投行、财富管理和国际业务正推动ROE中枢持续抬升。保险方向，寿险新业务价值增长趋势向好，随着市场回暖，投资端表现有望显著改善。

　　
　　信息显示，一季度权益类和FOF基金发行热度延续，新发份额同比大幅增长，反映出居民资产配置意愿正在恢复。这为券商财富管理和保险资金运用提供了直接支撑。基本面来看，当前非银板块估值处于低位，与长期业务转型逻辑形成明显反差。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心在于，短期减仓是情绪和利润预期的暂时扰动，而中长期增长引擎已清晰可见。财富管理转型和资本市场改革红利将逐步兑现，驱动板块业绩和估值双重修复。当前低配状态反而为资金重新布局提供了空间，建议重点关注国泰海通、广发证券、中信证券以及中国平安、新华保险、中国太保等标的的投资机会。

　　
　　整体看，非银板块正处于蓄势阶段，市场回暖将加速其估值切换进程。