地缘冲突缓和 航运运价反弹在即

时间：2026年06月24日 09:57:37 中财网

　　中财网讯：最新机构研报显示，2026年上半年航运板块表现突出，申万航运指数上涨12.3%，大幅领先交运指数。地缘冲突成为核心驱动因素，各子板块均出现结构性行情，其中油轮景气改善最为显著。

　　
　　数据显示，美伊冲突导致霍尔木兹海峡一度封锁，油轮运价中枢明显抬升，一年期租船价格创下新高。机构研报分析称，随着冲突缓和、海峡通行恢复，下半年中东货盘有望集中释放，Q3油轮运价或大幅提升。基本面来看，26-27年油品吨海里需求增速有望从负转正至6.9%，而老旧船舶退出令实际有效运力维持紧张，供需格局持续向好。

　　
　　据最新机构研报分析，集运方面，上半年因贸易保护主义和能源价格高企引发阶段性抢运，运价一度接近2024年高点。研报认为2026年仍是供给交付小年，Q3盈利有望好转，舱位紧张将支撑运价保持坚挺。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是抓住“运价-盈利-股价”的强正相关逻辑。航运作为强周期行业，运价每一次阶段性上涨都会快速传导至上市公司业绩，尤其油运和集运板块弹性最大。冲突缓和并非风险，而是积压需求释放的催化剂，叠加厄尔尼诺现象可能在Q4推升干散货运价，航运板块有望迎来多波段结构性机会。

　　
　　中财分析部认为，投资者可重点关注两条主线：一是油轮运价回升受益标的，如中远海能、招商南油；二是集运舱位紧张下的中远海控、德翔海运。中长期来看，中远海特凭借规模扩张也将充分分享运量增长红利。整体而言，当前供需矛盾仍支撑航运中枢上移，板块机会大于调整。