医疗器械创新爆发 国产龙头迎增长引擎

时间：2026年06月24日 10:07:37 中财网

　　中财网讯：据最新机构研报分析，2025年海外医疗器械MNC整体保持增长态势，但板块分化显著。数据显示，创新驱动型企业表现突出，Intuitive Surgical收入增长20.5%，Boston Scientific增长19.9%，Dexcom增长15.6%。AI医疗、精准医疗和数字医疗领域增速更为亮眼，Tempus AI收入暴增83.4%，Hims & Hers增长59.0%。研报认为，创新器械、高值耗材、手术机器人、结构心、肿瘤早筛及AI医疗平台仍是核心增长动力，而成熟设备和部分传统耗材则面临压力。

　　
　　机构研报指出，中国市场短期仍存阶段性挑战，包括集采扩围、医保控费、国产替代及渠道调整等因素，导致部分MNC设备和诊断业务承压。但边际变化积极，Abbott核心实验室中国收入下滑已收窄至持平，部分企业库存逐步回归正常。研报认为，中国中长期医疗需求旺盛，高端创新产品和术式升级将释放巨大潜力。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是当前行业已进入“政策压力出清、创新产品放量、国产升级与出海并行”的关键窗口。集采主要覆盖同质化产品，未来竞争将转向创新领域，这为拥有工程师红利和丰富临床数据的国产企业打开上升通道。AI医疗和精准诊断的快速商业化，更有望成为行业全新增长曲线，相关平台型公司长期空间广阔。

　　
　　基本面来看，国产龙头在高端影像、介入耗材和分子诊断等方向的全球竞争力正稳步提升，海外市占率扩大将成为重要催化剂。投资者可重点关注联影医疗、惠泰医疗、鱼跃医疗、爱康医疗、南微医学、新产业等具备创新能力和国际化潜力的企业。随着医院采购节奏恢复和术式渗透率提升，这些领域的放量增长有望直接驱动业绩和估值双升。

　　
　　中财分析部认为，创新才是影响医疗器械板块涨跌的最核心变量。政策扰动逐步消化后，真正掌握高端技术和临床价值的产品将主导市场份额，相关上市公司有望迎来业绩兑现行情。