TOP3房企集中度提升 α投资逻辑显现

时间：2026年07月07日 14:40:47 中财网

　　数据显示，上半年TOP3房企全口径销售金额同比增长2.7%，TOP5同比增长0.2%，而TOP10、TOP20和TOP100分别同比下滑6.9%、10.9%和16.0%。前四名均为央企，保利发展、中海地产、华润置地销售金额分别达到1351亿元、1344亿元和1165亿元，招商蛇口为962亿元。中海地产上半年销售增速11.8%，展现较强边际弹性；华润置地销售均价38047元/平，体现产品力优势。同期万科、龙湖、华发销售下滑压力较大，同比分别下滑49%、52.8%和55.9%。

　　
　　近期机构研报指出，未来十年地产股投资逻辑将从过去博弈政策的β收益全面转向经营能力驱动的α收益。研报认为，行业集中度持续向头部集聚，央企凭借非对称的土地和融资资源优势，更易获得稳定供给和去化能力。信息显示，上海二手房挂牌价近六周呈上行趋势，实时成交连续两周走强，研报认为这预示高能级城市有望率先企稳，2027年可能进入涨价阶段，今年四季度或明年一季度或迎来持续性较强的修复窗口。

　　
　　研报指出，兼具央企背景与“好房子”属性的房企，将在K型分化中收获集中度提升带来的成长价值和穿越周期的永续运营价值。整体看来，研报反映了经营稳健的头部房企在当前环境下更具韧性，其估值修复空间和长期竞争力正逐步显现，相关标的值得重点跟踪。