租金反季走强 地产股底部价值凸显

时间：2026年07月07日 22:40:26 中财网

　　数据显示，6月80城住宅租金价格为25.96元/平方米/月，延续5月上涨态势，这是自2021年租金系统性下跌以来首次出现淡季反季节走强，且覆盖上海、北京、深圳、广州、成都等不同能级城市。

　　
　　一份研报观点认为，租金连续两月上行并非季节性因素驱动，而是出现了真实改善。研报指出，十四五期间保障性租赁住房实际完成870万套，远超650万套硬性指标，而十五五规划中已无硬性投放要求，供给端对市场租金的压制明显减弱。即使宏观环境尚未显著好转，这一供给变化仍推动租金出现积极信号。

　　
　　研报认为，按照永续增长模型，均衡房价等于租金除以(资金成本减租金增长率)。过去几年租金持续下跌导致房价承压，而当前租金止跌回升，意义如同上市公司EPS停止下滑并回暖，为房价止跌提供了资产定价层面的逻辑支撑。研报指出，当前地产股PB估值已隐含房价下跌超15%，但实际房价年化跌速在5%以内，市场定价已充分甚至过度悲观。

　　
　　研报认为，6月地产基本面延续“没那么差”，与市场保守预期形成反差，前期回调后底部特征逐步显现。若后续数据继续改善，地产股有望迎来价值修复空间，下行风险也相对有限。研报建议关注拿地积极、布局合理且折价充分的个股，如中国金茂、绿城中国、华润置地等。