房地产底部信号渐明 核心资产先行

时间：2026年07月10日 09:45:31 中财网

　　数据显示，2026年1-5月全国商品房销售面积同比下降10.8%，销售金额下降13.5%，降幅持续收敛；商品住宅广义库存14.26亿平方米，同比下降17.7%。27城二手房成交面积同比仅降0.7%，上海一二手住宅成交面积同比增长3.1%，二手房挂牌量较高点下降26.3%，显示核心城市需求韧性明显强于全国。

　　
　　一份研报观点认为，房地产行业已进入筑底验证期，核心城市与优质资产有望率先修复。研报指出，稳市场政策正从控增量、去库存、优供给三端加速落地，上半年超260个省市县出台优化政策超560条，公积金扩围、以旧换新、房票安置等措施有效降低置业成本，加快存量去化。研报认为，二手房流动性改善正逐步传导至新房，优质央国企在销售和补货上领先，行业分化下的结构性机会日益清晰。

　　
　　研报进一步分析，2026年全国商品房销售面积和金额同比降幅有望分别收窄至5.2%和7.6%，开发投资下行斜率也将放缓。核心逻辑在于，上海等一线城市价格环比转正、冰山指数回升，已为全国提供示范效应。随着商业不动产REITs试点落地，优质购物中心和持有型物业的租金、空置率优势将转化为估值重估动力。

　　
　　整体看，研报看好信用稳健、土储优质的开发企业，以及物业、商业运营和经纪平台在存量交易修复中的成长空间。这些领域的基本面改善有望率先转化为业绩增厚和市场信心提振，为相关上市公司提供显著的投资机会。