优质房企防御价值凸显 港房确定性机会值得把握

时间：2026年07月20日 14:45:26 中财网

　　数据显示，7月中上旬重点50城新房成交环比下降6.2%，但重点20城二手房成交环比回升0.7%。香港楼市表现更为强劲，上半年一二手房成交量分别同比增长34.4%和44.1%，中原地产领先指数较年初上涨10.6%，量价齐升态势明显。同时多家优质房企当前PB仅0.3倍左右，股息率已具备吸引力。

　　
　　一份研报观点认为，短期大盘波动加大背景下，前期超跌的优质房企防御价值开始凸显。研报指出，保利发展、中国海外发展、华润置地、建发国际集团等头部企业基本面扎实，报表压力通过减值持续消化，历史上包袱较轻、库存结构优化且产品力较强。随着中报业绩压力逐步释放，金九银十传统旺季即将到来，若核心城市供需格局较好的区域量价出现超预期表现，房地产板块有望迎来新一轮向上行情。

　　
　　研报认为，中国香港楼市2025年刚刚触底反弹，上行趋势尚未改变。受美联储加息预期影响，5月以来港房股价有所回调，但随着8月财报季临近，销售和业绩有望持续改善，股息率吸引力进一步增强，在市场避险情绪升温背景下，港房确定性机会依然突出。

　　
　　研报建议重点关注三条主线：一是优质内房企，包括华润置地、建发国际、滨江集团、绿城中国、招商蛇口、保利发展等；二是受益香港楼市回稳的新鸿基地产、恒基地产等港资房企以及恒隆地产、太古地产；三是净现金流稳定、分红可靠的物业服务企业如华润万象生活、保利物业等。同时，经纪、代建、商业等细分领域优质公司也值得持续跟踪。