物管核心盈利增2% 高股息低估值吸引力增强

时间：2026年07月23日 21:15:25 中财网

　　数据显示，物业管理行业上半年核心业务保持相对平稳，主要覆盖企业收入同比平均增长约5%，核心盈利平均同比增长2%，净利润增速处于负10%至正15%的区间，盈利表现开始分化。

　　
　　券商披露研报指出，基础物管业务大体平稳，市场外拓总体稳定，部分企业如招商积余外拓金额实现良好增长。但随着收入基数提升，整体收入增速逐步放缓，增值服务对收入形成拖累。研报认为，不同企业利润率分化明显，主要因为提质增效所处阶段不同以及非住宅业态毛利率面临压力，平均盈利增速略低于收入增速。

　　
　　信息显示，当前环境下物业费收缴率仍有一定压力，尤其是C端小业主端，但整体相对可控。上半年经营性现金流仍为净流出状态，流出规模较去年同期增加，不过中期派息边际变化有限。研报指出，全年现金流和分红情况值得重点跟踪。

　　
　　研报维持覆盖企业盈利预测、评级和目标价不变。目前板块交易在2026年8.5倍核心市盈率和6.0%预期股息收益率。研报认为，核心业务平稳叠加高股息属性，使物业管理板块配置价值明显提升。外拓能力强、成本管控优的企业有望在行业分化中获得更好表现，从而带动相关股票估值修复。