国际烟草中报验证新烟景气 国内加热卷烟标准推进

时间：2026年08月06日 20:01:28 中财网

　　近日英美烟草、菲莫国际、日本烟草三大国际烟草巨头发布2026年中报，新型烟草业务整体保持强劲增长。同时，国家烟草局正式启动《加热卷烟》强制性国家标准公开征求意见，覆盖烟支、烟具及气溶胶，明确烟草基质原料要求和烟具安全标准，国内HNB规范准入流程明显加快。

　　
　　一份研报观点认为，海外新型烟草景气度仍在延续。数据显示，英美烟草上半年新烟收入同比增长18%，收入占比提升至15.8%，消费人数增加450万；菲莫国际第二季度新烟收入有机增长11.8%，HNB调整后销量剔除扰动因素后实现正增长；日本烟草上半年新烟收入大增40.7%，HNB在日本及欧洲多国市场份额持续提升。研报指出，尽管部分区域面临短期库存和政策调整影响，但三大巨头均通过新品迭代、渠道优化和品牌扩张维持增长势头。

　　
　　研报认为，国内标准征求意见为加热不燃烧行业提供了清晰的技术路线空间，中心加热、外围加热及烟支内置发热体均可发展，有利于长期规范发展。这将利好产业链相关环节的合规扩张。当前海外需求验证与国内政策推进形成共振，思摩尔国际、中烟香港、盈趣科技、华宝国际等新型烟草产业链标的正迎来重要发展机遇。