算电协同新周期下电力价值重估加速

时间：2026年08月07日 15:51:28 中财网

　　数据显示，人工智能快速发展正成为电力需求重要推手，2025年国内算力中心总耗电量预计达1700亿千瓦时，2030年有望突破8000亿千瓦时。同时新能源装机快速扩张，2025年弃风弃光率均将超过5%，消纳压力持续增加。政策要求到2025年底，国家枢纽节点新建数据中心绿电使用比例必须超过80%。

　　
　　一份研报观点认为，算电协同正开启电力行业价值重估新周期。研报指出，通过绿电直连和长期购电协议，将算力负荷与绿电供给深度绑定，既为数据中心提供稳定低价绿电，又显著提升新能源消纳效率，实现供需双向促进。

　　
　　研报认为，截至2026年4月已审批绿电直连项目99个，且要求自发自用比例不低于60%。这为发电企业锁定确定性消纳和稳定电价，碳关税推进也带动绿证交易量价齐升。发电侧因此优化收益结构，盈利稳定性大幅提升，有望推动板块估值中枢上移。

　　
　　火电同样迎来顶峰价值重估。算力中心需要连续不间断供电，火电灵活调节能力获得认可。2026年起煤电机组容量电价回收固定成本比例不低于50%，还可通过辅助服务获得增量收益。火绿联营模式深化后，传统火电形成固定收益托底、弹性收益增厚的稳健盈利结构。

　　
　　研报指出，这些机制正在系统性重塑发电资产盈利与估值逻辑，电力现金流趋于稳定，估值水平有望整体抬升。率先布局算电协同业务的企业有望率先受益。