美财长依赖短期国债融资2万亿赤字 埋下1.45万亿短缺隐患

时间：2026年08月08日 22:41:24 中财网

　　CFi.CN讯：华尔街债券交易商和投资者组成的财政借款咨询委员会近日发出警告：如果维持当前国债拍卖规模，美国政府在2027至2028财年将面临1.45万亿美元的资金短缺。

　　
　　这一提醒在投资者聚焦人工智能行情时未能引起足够注意。当前美国每年财政赤字约2万亿美元，财政部长斯科特·贝森特正大量依赖短期国库券融资。这些短期工具收益率明显低于长期债券，三个月期国债收益率约3.8%，而十年期约为4.6%，三十年期则超过5%。这种策略暂时压低了整体借款成本，却让政府未来面对利率上升和通胀时更加脆弱。

　　
　　委员会会议记录显示，今年因利息支出大幅增加1200亿美元，推动财政总支出显著上升。目前美国每年仅利息支付就超过1万亿美元，已高于国防开支。

　　
　　资深市场观察人士乔恩·希尔森拉斯指出，未来若金融系统出现裂痕，很可能首先在国债市场显现。过去数年联邦债务快速增长，而财政部可能很快需要转向发行更多长期债券。与此同时，美联储也在调整资产负债表，两股长期供给力量叠加，可能导致买盘不足。

　　
　　对中小投资者而言，这一变化最终会传导至抵押贷款利率等日常金融定价。目前美国抵押贷款利率已超过6%。专家认为，这种将问题不断延后的做法如同温水煮青蛙，风险正在逐步积累。