煤价易涨难跌进入新周期 煤炭股黄金时代仍延续

时间：2026年08月09日 09:46:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，截至8月7日秦港5500K动力煤平仓价达849元/吨，周环比上涨24元，内蒙古、山西、陕西产地煤价均有小幅上行。462家样本矿山日均产量537.2万吨，环比增加7.8万吨。电厂日耗小涨而库存小跌，动力煤库存指数降至202.1。焦煤方面，京唐港主焦煤价格上涨，铁水日均产量238.1万吨，环比增加2.6万吨，蒙煤甘其毛都口岸通关量明显回升，非电行业甲醇和尿素开工率仍处历史同期偏高水平，用电负荷保持高位，铁水产量环比转正。

　　
　　一份研报观点认为，重大安全事故增强供给收缩预期，叠加高温天气持续，短期煤价易涨难跌。研报指出，地缘冲突下各国更加重视能源安全，高库存成为重要应对手段，叠加政策发力扩大内需，2025年煤价政策底已基本探明。AI发展带来能源需求增量，中国供应链和能源优势为用电量提供坚实支撑，煤价正步入新一轮上涨周期。

　　
　　研报认为，我们正处于能源大变革时代，在先立后破和能源安全导向下，煤炭供给弹性有限。双碳目标严格控制产能，安监环保政策挤出超产，东部资源减少和山西稳产导致开采难度加大，焦煤欠产或成新常态，资源稀缺性日益凸显。煤炭作为主要能源的地位短期难以改变，宏观经济阶段性影响需求，但供给刚性和成本上升有效支撑煤价底部，煤价有望维持震荡偏强格局。

　　
　　研报指出，煤企资产负债表普遍健康，分红比例持续改善，煤炭股展现比较优势。当前可重点关注资源禀赋优异、业绩稳定且分红潜力大的品种，以及具备增产潜力和全球稀缺资源属性的标的，煤电联营模式也有助于平抑周期波动。整体来看，煤炭行业长期机会仍大于风险。