科技增加值达地产两倍 K型分化下投资机遇凸显

时间：2026年08月10日 21:56:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，我国经济正处于房地产下行与科技上行并存的K型再平衡阶段。最新测算显示，2025年科技完全增加值将达到约26.40万亿元，房地产完全增加值约12.96万亿元，科技规模已是房地产的两倍。从2022年起科技年度增量均超过房地产减量，形成了直接产业对冲。

　　
　　一份研报观点认为，我国经济当前呈现科技与地产的再平衡特征。研报指出，房地产收缩主要来自开发建造活动，而居民住房服务仍保持名义增长，科技增长则由投资主导逐步转向消费、出口和科技服务业的共同支撑。虽然2025年科技增量有所放缓、投资拉动转负，但消费和出口成为重要动力。

　　
　　研报认为，房价持续下跌通过财富、抵押品和预期渠道对内需形成拖累，但房价跌幅持续收窄是内需改善的有利条件之一。国际比较显示，我国房地产调整风险分阶段释放，经济总量保持平稳，科技产业也未出现系统性过热泡沫。

　　
　　研报指出，这种K型分化本质上是结构再平衡过程，科技对房地产收缩的产业对冲作用显著，为科技新动能相关领域提供了持续增长空间。在当前环境下，科技板块的结构性扩张有望成为市场重要支撑，相关产业链的投资活跃度有望提升。