头部物企优势显著扩大 红利配置价值凸显

时间：2026年08月17日 09:46:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2025年27家物业企业营业收入同比增长4.7%，归母净利润同比增长13.8%。板块上半年整体市值下跌13%，但6月末以来受市场风格切换影响股价底部抬升，增幅略高于红利指数。住宅物业换手率升至3.8%，行业服务满意度持续下降，收缴率降低导致经营压力加大。

　　
　　一份研报观点认为，物业管理行业2026年中期策略显示头部物企优势正在显著增大，在红利投资环境下具备较高配置价值。研报指出，尽管行业质价矛盾加深，但头部企业服务满意度保持稳定，换手率提升为其带来重要发展机遇。

　　
　　研报认为，板块通过费用率下降0.7个百分点、减值计提减少16.2亿元以及税负优化，推动盈利能力改善。多数物企派息意愿维持高位，2025年平均股息率达到4.8%。负债扩张虽略快于资产，但减值拨备较为充分，后续压力可控。

　　
　　研报指出，若下半年市场继续偏好红利品种，且地产预期有所改善，华润万象生活、金茂服务、保利物业、绿城服务等头部企业有望获得显著催化。稳定的现金流和高分红特征在当前环境下成为股价重要支撑，物业板块存在修复弹性。