蒙娜丽莎净利率大增3.12pct 应收压降+费用优化双驱动

时间：2026年08月27日 15:36:44 中财网

　　CFi.CN讯：蒙娜丽莎2026年半年报显示，营收17.49亿元(同比降8.66%)，归母净利4932万元(同比大增970%)，扣非净利5014万元(同比增409%)。二季度单季净利6745万元，超预期，主因资产减值损失冲回0.11亿元。应收账款净值4.25亿元，同比骤降34.7%，资产负债率降至46.0%，同比下降5.19个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利质量显著提升并非单纯靠会计调整。基本面来看，上半年毛利率微升0.09个百分点至25.05%，期间费用绝对值下降21.3%，费率压缩2.99个百分点；经营性现金流明显改善，反映终端回款与库存管理效率提升。

　　
　　研报认为，工程业务降幅收窄、经销渠道稳健，叠加氨氢零碳燃烧技术落地，支撑长期定价权与成本优势。净利率同比改善幅度持续扩大，是营收承压下利润逆势高增的核心逻辑，也是估值溢价的关键依据。