北新建材石膏板承压 防水国际双轮驱动增长

时间：2026年08月28日 10:51:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，北新建材2026年半年报营收126.31亿元，同比降6.84%；归母净利润13.75亿元，同比降28.72%，Q2利润降幅扩大至-47.43%，主因毛利率下滑3.51个百分点叠加管理、销售费用刚性上升。

　　
　　近期机构研报指出，石膏板主业虽收入下滑13.43%，但GF系列等新品销量大增38.63%，县乡渠道覆盖率升至43.7%，家装业务销售额逆势增12.9%；更关键的是，防水业务营收增4.91%、净利润大增33.39%，民建+修缮板块营收翻倍；国际业务营收暴增55.50%，坦桑尼亚、中亚新产线相继投产。

　　
　　研报认为，短期石膏板承压不改长期结构升级逻辑，防水与国际业务已从‘第二曲线’转向实质性盈利贡献，叠加当前估值仅11倍PE，2026—2028年净利润复合增速超20%，低估值+高成长拐点初现。