万科A经营性现金流转正 化债推进释放修复信号

时间：2026年08月30日 17:46:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，万科A2026年上半年营业收入701.7亿元，同比下降33.4%；归母净亏损149.5亿元，同比扩大25.2%；毛利率7.94%，继续承压。但经营活动现金流由去年同期净流出30.39亿元转为净流入4.95亿元，系近三年首次回正。

　　
　　近期机构研报指出，这一转折标志公司阶段性止血能力增强，化债节奏明显加快：上半年新增融资40.8亿元，存量融资综合成本降至2.86%，且已累计完成约485亿元公开债的偿付或风险处置。研报认为，现金流回正叠加融资成本下降，将实质性缓解短期流动性压力，改善市场对公司债务风险的悲观预期。

　　
　　研报指出，销售虽仍下滑，但城市聚焦策略落地，南方、上海等核心区域贡献超六成销售额；多元业务已形成规模底盘，为中长期转型提供支撑。当前估值对应0.4倍PB，处于历史低位，现金流改善有望成为估值修复催化剂。