房地产进入下半场 新模式重塑龙头价值

时间：2026年09月02日 16:52:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，全国住房销售面积已稳定在13亿—14亿平方米区间，二手房成交占比达50.4%，标志市场正式步入存量时代。土地出让金持续回落，房企开工拿地节奏放缓，固投承压。近期机构研报指出，本轮房改核心是‘封顶预售’+‘交付后解监管’，实质推动预售制向准现房销售转型，融资属性大幅弱化。研报认为，旧模式风险出清基本完成，行业从比财技转向比产品力、运营效率和资产服务能力。研报指出，政策不再走需求侧强刺激老路，而是通过制度性改革构建新发展模式，释放长期动能。这意味着依赖高杠杆、快周转的中小房企进一步出清，而财务稳健、持有优质存量资产、具备物业与运营能力的头部企业，将更易获得估值修复机会。