华新建材海外高增重塑盈利 全球化平台价值重估

时间：2026年09月04日 18:32:58 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华新建材2026年上半年营收194.97亿元，同比增21.5%；归母净利润17.13亿元，大增55.2%。其中海外水泥熟料销量达1318万吨，同比猛增57.1%，吨毛利241元，提升58元，远超国内业务表现。国内销量虽增11.7%，但吨毛利承压下滑。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利结构正发生根本性变化——海外业务已从利润补充升级为主要增量来源。研报认为，莫桑比克、南非等技改投产及尼日利亚产线调试推进，将驱动2026年海外销量突破2700万吨，EBITDA达70亿元，海外吨净利约122元。

　　
　　研报指出，海外毛利占比升至68%，叠加自有设备配套与并购自建双轮驱动，公司正由周期性水泥企业转向成长型全球化建材平台。估值逻辑切换带动目标价大幅上调至31.50元，隐含35%上行空间。