工业韧性支撑经济 服务业与地产三重分化

时间：2026年09月15日 21:11:37 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月工业增加值同比增长5.2%，较7月加快0.7个百分点；服务业生产指数同比仅增4.1%，且回落0.2个百分点。房地产销售与投资持续下行，但一线城市场景率先企稳，新房价格相对稳定，二手房加速去化，改善型大户型需求更旺。

　　
　　近期机构研报指出，工业韧性主要来自出口高景气、高技术制造扩张及采矿业修复，而服务业受制于居民消费能力不足，零售、餐饮、地产相关服务明显承压。研报认为，这种“供强需弱”格局短期难逆转，但对制造业尤其是出口链和高端制造构成实质性支撑。

　　
　　研报指出，房地产虽总量承压，但结构性机会正在浮现：一线及核心城市改善需求、现房销售推进、资金闭环管理强化，正推动行业向“增量+存量”并重转型。政策工具持续落地，超长期特别国债等将逐步形成实物工作量，为四季度经济温和回升提供支撑。