G-SIBs银行ROTE向上 息差稳+非息高增驱动估值修复

时间：2026年09月21日 16:07:38 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年全球系统重要性银行(G-SIBs)净利息收入普遍实现大个位数增长，全年指引进一步上调；非息收入延续高增，尤其投行、财富管理及交易业务表现亮眼；信用成本率维持在40bps左右，环比下降7bps，资产质量稳健。ROTE(风险调整后股本回报率)持续上行，成为核心业绩表征。

　　
　　近期机构研报指出，当前银行业处于“一个大beta+三大alpha”的共振期：欧美利率稳定在2%-4%合意区间构成关键beta，支撑息差、信贷需求与资产质量；而美国AI资本开支、欧洲企业重启加杠杆、全球产业链重构则形成三大alpha，同步拉动投行金市与跨境财富管理收入。

　　
　　研报认为，加息25bps可平均提振净息差1-2bps，净利息收入有望全年增长约5%；AI相关贷款规模仍有翻倍空间，叠加欧洲按揭与企业融资需求回暖，中长期业绩确定性增强。估值上修逻辑已逐步兑现，配置价值凸显。