宇树IPO落地 人形机器人量产拐点将至

时间：2026年09月23日 16:11:40 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年人形机器人整机厂营收同比大增72.8%，其中宇树科技营收增长48.5%，更实现由亏转盈，归母净利达2.74亿元。工业机器人整机厂也迎来关键转折，五家样本合计归母净利润扭亏为0.08亿元，为近三年首次。零部件板块营收增长17.2%，但利润增速仅1.35%，反映当前仍处产能前置、成本承压阶段。

　　
　　近期机构研报指出，宇树完成IPO叠加世界机器人大会(WRC)催化，标志着人形机器人从技术验证正式迈向量产前夜。研报认为，宇树盈利反转具备标杆意义，验证整机厂商可通过规模化降本与产品迭代跨越盈亏平衡点；研报指出，工业机器人头部企业如埃斯顿、拓斯达通过结构优化提升净利率，显示行业正从拼规模转向重质量。

　　
　　研报强调，合同负债同比增13.5%但增速低于营收，说明交付节奏加快、订单正在兑现，而非单纯预收堆积。随着特斯拉量产临近及国内政策持续加码，人形机器人产业化进程有望加速，整机与核心零部件龙头优先受益。