输入性通胀推升PPI AI与油价双轮驱动上游行情

时间：2026年09月23日 16:16:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月CPI同比+0.8%，非食品项贡献主要涨幅；PPI同比+3.8%，创近年高位，生产资料同比+5.0%，生活资料仍为负值，上下游分化加剧。国际原油价格上涨带动汽油价格环比转正，是CPI环比回升关键因素；PPI环比+0.4%亦主要由输入性成本推动。

　　
　　近期机构研报指出，PPI回升并非内需全面回暖信号，而是资源品涨价叠加AI相关高端制造需求持续释放的结构性表现。研报认为，算力产业链设备、半导体材料等细分领域价格已现上行趋势，反映真实订单支撑；黄金及消费电子涨价也助推核心CPI温和走强。

　　
　　研报指出，中东局势或使油价维持高位，AI投资周期对上游资源和先进制造形成持续拉动，短期PPI有望保持韧性。低通胀环境仍利于货币政策灵活空间，对成长板块估值构成支撑。