二手房占比过半倒逼房企转型 现房库存高企催生运营分化

时间：2026年10月20日 09:51:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，1-9月全国新建商品房与二手房合计成交11.8亿平方米，同比下降2.2%；但二手房网签面积达6.17亿平，同比增长10.7%，占总成交比重升至52.2%，首次过半。现房库存达3.97亿平，占广义库存比重31.3%，创2012年以来新高，去化周期拉长至24.6个月。

　　
　　近期机构研报指出，销售持续承压主因传统淡季、居民预期偏弱及二手房分流，但政策已在加码——“8·28”一揽子措施落地后，定金及预收款同比降幅收窄，国内贷款同比收缩幅度亦边际改善。研报认为，销售端虽未明显回暖，但结构已变：二手房成主力、现房成标配，倒逼开发商从高周转开发转向产品力+运营能力双驱动。

　　
　　研报指出，华润置地、滨江集团等开发龙头和华润万象生活、我爱我家等运营及经纪标的更受益于销售结构升级与现房制度深化，现金流稳定性与长期估值支撑更强。