顾家家居内销提效待需求回暖 外销高增打开增长空间

时间：2026年10月29日 15:17:25 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，顾家家居2026年前三季度营收147.28亿元、同比微降1.9%，归母净利润13.87亿元、同比下降9.9%；其中Q3单季营收48.53亿元、净利4.61亿元，分别下滑6.9%和11.0%。内销承压明显，前三季度家具类社零同比降4.7%，公司境内收入H1已下滑12.7%；但同期内销毛利率反升2.5个百分点，显示经营提效见效。外销表现亮眼，H1境外收入50.7亿元、同比大增19.0%，Q3出口环境改善带动海外基地与渠道加速落地。

　　
　　近期机构研报指出，当前业绩压力主因内需疲软、汇率波动及结构优化投入，并非竞争力减弱。研报认为，公司内销聚焦核心品类与门店效率提升，正积蓄盈利弹性；存量房翻新需求渐显，9月家具零售降幅收窄至-3.0%，拐点信号初现。研报指出，越南、墨西哥产能释放叠加印尼新基地启动，跨境电商与标杆店协同推进，外销有望持续双位数增长。研报强调，毛利率稳中有升、费用结构持续优化，叠加17倍PE估值仍低于行业韧性溢价，支撑目标价33.66元及“买入”评级。