招商蛇口销售稳如磐石 凭核心土储与低融资成本突围

时间：2026年10月30日 20:02:41 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，招商蛇口2026年三季度营收834亿元，同比降7%；归母净利润6.0亿元，同比大降76%，但销售金额达1401亿元，仅微降0.4%，大幅跑赢行业平均-17%的跌幅。销售均价3.2万元/平，同比涨17.2%，反映结构持续向高能级城市优化。合同负债1536亿元，是2025年结算收入的1.17倍，锁定未来业绩基础扎实。

　　
　　近期机构研报指出，公司业绩短期承压主因结转项目毛利率下行及合联营投资收益转负，但核心优势未动摇。研报认为，招商蛇口坐拥深圳、上海等一二线优质土储，大湾区资源含金量突出，叠加加权融资成本仅2.61%，显著低于行业均值，财务安全垫厚实。净负债率51.1%、现金短债比1.6倍，流动性健康。

　　
　　研报指出，IP运营业务(含酒店)上半年收入39亿元、同比增长7%，多元变现能力初显。在行业集中度提升背景下，公司有望凭借土储质量与资金优势加速份额提升，2026—2028年净利润预计逐季修复，维持“买入”评级。