新城控股商管高出租率+REIT落地 支撑盈利韧性

时间：2026年11月02日 13:11:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，新城控股2026年前三季度营收249.23亿元，同比下降27.49%；归母净利润9.65亿元，仅微降0.91%。毛利率达33.89%，同比提升8.29个百分点，成为利润压舱石。商业运营收入108.71亿元，同比增长3.42%，出租率高达98.16%，其中甘肃项目达100%。

　　
　　近期机构研报指出，开发业务收缩拖累收入，但商管基本盘稳固、REIT成功发行构成关键转折点。研报认为，常州、南通吾悦广场REIT募资15.53亿元，网下认购倍数超5倍，反映市场对公司优质商业资产的高度认可。研报指出，公司三季度偿还公开市场债券8.6亿元，有息负债持续压降，财务结构更健康。

　　
　　研报认为，商管收入占比提升、轻资产模式加速兑现，正推动公司从地产开发商向“开发+运营+资本运作”平台转型。盈利预测维持稳定，估值具备修复基础，核心驱动已从销售规模转向运营质量和资产证券化能力。