招商蛇口销售均价大涨17% 优质土储支撑估值修复

时间：2026年11月06日 20:19:43 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，招商蛇口2026年前三季度营收834.47亿元，同比下降7.04%；归母净利润6.04亿元，同比下滑75.82%。销售面积降15.03%，但销售金额仅微降0.44%，核心在于签约均价达32414元/平方米，同比大增17.18%。克而瑞数据显示，公司全口径与权益口径销售金额均居行业第四，拿地聚焦一线，占比达46%，新增权益地价占比76.47%，土储质量持续优化。

　　
　　近期机构研报指出，业绩短期承压主因结转节奏不均、投资收益同比减少及资产减值小幅扩大，属阶段性扰动，并非经营恶化。研报认为，销售均价显著提升反映公司在核心城市的定价能力与产品结构升级成效，叠加央企背景、低融资成本和充足现金流，抗周期能力突出。

　　
　　研报指出，2026—2028年归母净利润预计分别为11.39亿、17.88亿、22.37亿元，对应PE持续下行至60.8X→30.9X，估值修复空间明确。当前股价或尚未充分反映优质土储兑现潜力与行业集中度提升红利。