保利发展央企信用加持 温和加杠杆驱动估值修复

时间：2026年11月09日 09:58:44 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，保利发展2026年前三季度营收1550亿元、同比下降10.8%，归母净利润23.3亿元、同比下降16.0%；但单季度Q3已扭亏为盈，实现净利润3.7亿元，显著好于去年同期的-5.3亿元。竣工面积同比下滑48.1%，拖累结算规模，毛利率微降至12.8%，但减值压力趋缓，资源盘活持续推进。

　　
　　近期机构研报指出，公司销售仍居行业第一，拿地金额逆势增长27.9%，超六成集中于一线核心板块，拿地强度升至42.6%，凸显战略定力。融资成本仅2.61%，为行业最低梯队之一，首单商业REITs获批，资产周转效率提升。

　　
　　研报认为，作为优质央企开发商，保利当前信用优势突出，在销售新规下具备温和加杠杆空间；地价回落叠加房价企稳，项目利润率有望逐步修复。估值处于历史低位，若后续观察到杠杆适度提升与土储结转改善，弹性可观。