TCL电子并购空调业务 红利+地产链双轮驱动

时间：2026年11月10日 11:41:47 中财网

　　CFi.CN讯：TCL电子以56.1亿港元完成对TCL空调51%股权收购，标的2025年净利润达19.1亿港元，净利率升至5.7%，ROE高达36.9%，海外收入占比74%。电视与空调海外渠道高度重合，品牌协同有望提升盈利中枢。

　　
　　近期机构研报指出，美国住房政策转向将带动地产链修复，家电出口预期改善；同时，白电龙头分红率普遍超55%，美的、格力股息率超5.5%，叠加回购后综合股东回报率约7%。

　　
　　研报认为，并购使TCL电子从黑电企业向多品类家电平台跃迁，估值锚有望上移；红利策略并非短期避险，而是基于现金流和分红可持续性的结构性选择。研报指出，北美地产链回暖叠加国内龙头高分红，构成家电板块中期配置双支撑。