美凯龙2026Q3扭亏为盈 经营质量改善驱动盈利修复

时间：2026年11月12日 14:11:44 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，美凯龙2026年前三季度营收45.77亿元，同比降7.89%；归母净利润0.93亿元，同比扭亏为盈。单季度看，2026Q3营收14.82亿元，归母净利0.18亿元，同样实现扭亏。经营活动现金流净流入达15.77亿元，同比翻倍增长。

　　
　　近期机构研报指出，业绩反转核心来自经营质量提升而非收入扩张：自营及租赁板块收入基本稳定，主动关停7家低效商场后单体盈利能力增强；投资性房地产公允价值损失收窄，叠加融资成本下降、期间费用率同比大降7.06个百分点，推动Q3净利率升至1.32%，同比大幅提升81.31个百分点。

　　
　　研报认为，虽然地产终端需求仍承压，但公司已构建‘10+1’大家居生态，线上线下与家装、高端电器协同初显成效。当前估值对应2026年PE为111倍，看似偏高，但盈利拐点确立叠加费用优化持续，为后续EPS上修提供空间，因此维持‘增持’评级。